Фандинг: суть, способы заработка

Фандинг – это механизм регуляции цен на криптовалютных биржах. Он используется для балансировки стоимости цифровой валюты на бессрочных контрактах и базовых активах на спотовом рынке.

Этот механизм можно использовать для заработка, применяя шорты и лонги. Необходимо следить за тенденциями на бирже и вовремя продавать или покупать криптовалюту.

Материал опубликован исключительно в ознакомительных целях и не является инвестиционной рекомендацией.

Что такое фандинг криптовалют простыми словами

Фандинг криптовалют – это инвестиционное финансирование, инструмент для регулирования цен на бессрочные фьючерсы с целью синхронизации их с базовыми активами на споте. Механизм обеспечивает согласованность стоимости контрактов, например, таких, как BTC/USDT и других с рыночным значением фандинга BTC на момент сделки. Это позволяет избежать значительных расхождений.

Ставку инвестиционного финансирования трейдеры переводят друг другу в зависимости от состояния на спотовом рынке: то покупатели опционов на повышение платят тем, кто их реализует на понижение, то наоборот. Другими словами, участник рынка может оплачивать или получать ставку финансирования. Некоторые трейдеры применяют этот механизм для формирования дохода. Причем заработок возможен не только от торговли бессрочными и срочными контрактами, но и от самой ставки инвестиционного финансирования.

Для лучшего понимания необходимо разобраться в отличиях между бессрочными и срочными фьючерсами.

Срочные фьючерсы – это контракты со сроком окончания. Такой договор можно исполнить или продать до этого дня. Если его не использовать, фьючерс истечет в указанную дату. При открытии позиции по срочному фьючерсу два участника рынка совершают соглашение о будущей покупке и продаже актива. В таком случае фандинг не применяется. Когда открывается договор по срочному фьючерсу, цена соответствует текущей рыночной, при его закрытии также используется цифра, формируемая спотовым рынком. Это означает, что стоимость торговой сделки равна оценке спотового актива на момент открытия позиции и истечения контракта по срочному фьючерсу.

Предположим, что пользователь решает заключить соглашение со сроком окончания, прогнозируя рост базового актива. Однако на период действия контракта рынок подвергается изменениям. В результате цена срочного фьючерса начинает отклоняться от текущей стоимости базового актива на бирже. Это явление и называется «фандинг». Если размер стоимости контракта по срочному фьючерсу растет, позиция приносит прибыль, и можно решить продать договор до его истечения с положительным результатом. Но когда спотовая цифра падает сильно ниже уровня открытия сделки, фьючерсный контракт теряет свою стоимость. В данном случае остается либо ждать восстановления показателя, либо закрыть позицию с убытком.

Эти явления называются «контанго» и «бэквордация»: когда цена фьючерсного контракта становится выше или ниже текущей рыночной из-за колебаний курса на бирже. В то же время по мере приближения даты начисления выплаты первая цифра подходит к спотовой. В этот день фьючерсный контракт выравнивается, его цена определяется на основе актуальной рыночной на бирже. Таким образом, отклонения стоимости срочного фьючерса от формируемой на споте не представляют риска для фьючерсного рынка. Другими словами, когда сделка истечет, ценовой баланс не нарушится.

Ситуация с бессрочными контрактами имеет свои правила. В отличие от срочных фьючерсов у них отсутствует срок действия, и позиции по ним могут быть удержаны неограниченное время. В этом случае фандинг становится релевантным. Поскольку нет экспирации – окончания обращения, цены бессрочных контрактов не могут прийти к равновесию с цифрами на споте. Поэтому во время действия вечного фьючерса его стоимость может значительно отклоняться от спотовой в любом направлении. Неконтролируемый рост или падение цен бессрочных фьючерсов могут нарушить равновесие сил на этом рынке и сделать торговлю невыгодной.

Вот почему бессрочные фьючерсы требуют механизма балансировки, такого как ставка финансирования – а именно фандинга. Данная технология дает право контролировать разницу между ценами бессрочного фьючерса и спота, предотвращая значительные отклонения, которые могут негативно повлиять на спотовый рынок.

Таким образом, основное различие между срочными и бессрочными фьючерсами – наличие даты истечения у первых, что дает им право автоматически корректировать цену к спотовой на момент экспирации. Бессрочные фьючерсы, в свою очередь, требуют других дополнительных механизмов, таких как ставка финансирования, для поддержания равновесия стоимости со спотовым рынком.

Положительный и отрицательный фандинг

Положительный фандинг свидетельствует о том, что цена фьючерса превышает спотовую. В таком случае торговая биржа начинает взимать комиссию с держателей длинных позиций и перечислять ее владельцам коротких. Поэтому первые участники платят больше, а другие получают выплаты в виде комиссий как бонус за торговлю в данном направлении. Если цена продолжает отклоняться еще больше, размер ставки финансирования увеличивается. При этом торговать в лонг становится уже нерентабельно. Так биржа стимулирует участников закрывать лонг и переходить в шорт. В первом случае это действие означает продажу. Когда длинные позиции закрываются, возникает давление вниз, и цена фьючерса на бирже возвращается к спотовой.

Рассмотрим противоположную ситуацию. Отрицательная ставка фандинга указывает на то, что цена фьючерса опустилась ниже спотовой. Для устранения этого дисбаланса биржа собирает комиссию с коротких позиций и перечисляет ее держателям длинных. Так участников мотивируют избегать шортов и переходить в лонг. Если цена продолжает снижаться, размер ставки фандинга возрастает. Шортить становится нерентабельно. Биржа стимулирует участников закрывать шорт-позиции и переходить в лонг. В первом случае это действие означает покупку. Как правило, когда короткие позиции закрываются, возникает давление вверх, и цена фьючерса возвращается к установленной на спотовом рынке.

Чем больше стоимость договора приближена к спотовой, тем меньше ставка фандинга. Поэтому участникам невыгодно допускать значительное отклонение цены контракта от установленной на спотовом рынке. Биржа постоянно мотивирует трейдеров поддерживать равновесие.

Процент фандинга начисляется на протяжении всего времени открытой позиции. Все зависит от состояния рынка, он может как расти, так и падать. Это означает, что если удерживать одну позицию на бирже длительное время, то по ней можно чередовать оплату и получение выплат.

Формулы расчета ставок финансирования могут отличаться на разных биржах. Тем не менее, принцип работы данного механизма направлен на поддержание равновесия между ценами фьючерсов и спотовыми. Данная технология позволяет контролировать торговый рынок и предотвращать необоснованные колебания стоимости контрактов, что делает торговлю на спотовом рынке выгодной и стабильной для участников.

Принцип расчета фандинга

Права на получение фандинга есть только у пользователей с открытыми позициями. Если сделка закрывается до момента расчета, выплаты не определяются и не производятся.

Финансирование выплачивается ежедневно: в 7:00, 15:00 и 23:00 МСК или в 04:00, 12:00 и 20:00 UTC.

Формула:

Фандинг = Стоимость позиции x Ставка.

Сумма позиции не учитывает кредитное плечо, имеет значение только номинал сделки.

Ставка финансирования может быть как положительной, так и отрицательной.

При плюсовой ставке фандинга на бирже держатели длинных позиций, которые приобрели XBT с надеждой на дальнейший рост биткоина, должны заплатить владельцам коротких позиций. Владельцы шортов продали BTC, рассчитывая на его снижение в цене.

Стратегия пассивного дохода основана на завышенных ожиданиях участников, которые верят в будущий рост криптовалюты на бирже. Однако за эту мечту им приходится платить.

Ставка фандинга складывается из двух составляющих: процентной ставки и премии. Главная задача такого механизма для торговых сделок — соединить интересы продавцов и покупателей для обеспечения максимальной ликвидности на бирже.

В отличие от казино или Forex-брокеров, этот рынок не ставит на рост или падение биткоина. Его задача — эффективно соединять сделки без риска для самой биржи.

Если все участники начнут внезапно покупать XBT, например, из-за ажиотажа, FOMO или жадности, то не будет продавцов. Тут, как правило, ставка фандинга стимулирует последних к выходу на рынок, чтобы снизить спрос на биткоин и уравновесить положение. Чем меньше продавцов, тем выше ставка. То же самое работает и в обратной ситуации. В моменты паники, когда масса трейдеров желает занять шорт-позицию, каждый покупатель получит щедрые вознаграждения. Такие скачки на рынке происходят довольно часто, даже в течение одного дня.

Механизм ставок фандинга является прозрачным, поскольку информация по текущей ставке доступна непосредственно на сайте. Она динамически меняется до момента фиксации в часовой интервал.

Способы заработать на фандинге

Торговцы имеют возможность получать прибыль на ставках фандинга с так называемой дельта-нейтральной стратегией. Она базируется не на изменении стоимости актива, а на разнице между ценой и его производных. Основная идея стратегии — своевременное открытие и закрытие торговых позиций на бирже для получения финансирования.

Фандинг в анализе рынка

Ставки финансирования отражают доминирующие настроения. Высокие положительные указывают на бычий тренд, большие отрицательные свидетельствуют о медвежьем. При разработке торговых стратегий можно анализировать финансирование фьючерсов в соответствии с общим направлением.

Следующая логика:

• Положительная ставка → Цена контракта выше спотовой → Целесообразно открывать короткую позицию.

• Отрицательная ставка → Стоимость договора ниже спотовой → Выгодно открывать лонг.

Если фандинг и тренд расходятся, например, положительное финансирование при снижении цены, это означает, что держатели длинных позиций переоценивают свои возможности. В таких условиях открытие шорта может привести к получению дополнительного вознаграждения. И наоборот, отрицательное финансирование при росте цены указывает на избыток коротких позиций. Открывая в таких условиях лонг, можно получать выплаты от держателей шорт. Важно регулярно проверять ставки, чтобы избегать отрицательных результатов при торговле на основе фандинга. Некоторые алгоритмические платформы предлагают использование ботов для управления ставкой фандинга.

Арбитраж

Эта торговая стратегия подразумевает параллельную торговлю различиями в ставках на нескольких площадках. Например, финансирование одной и той же монеты на бирже A составляет 0.06%, на B – 0.03%. Каждая ставка выплачивается стабильно через 8 часов. Это означает, что каждые 8 часов лонги будут платить комиссию за фандинг шортам на бирже A, и наоборот будет на B.

Допустим, у участника имеется $20 000 для торговли, и ставка не изменяется в течение 24 часов.

На бирже А:

Финансирование положительное, пользователь открывает шорт на $10 000. Доход за день без кредитного плеча составит: ($10 000 x 0.06%) x 3 = $18. С ним этот показатель увеличивается.

На бирже Б:

Ставка финансирования отрицательная, пользователь открывает длинную позицию на $10 000. Доход без кредитного плеча составит: ($10 000 x 0.03%) x 3 = $9. Помимо этого, сверху фандинга оплачиваются комиссии за сделки и переводы средств.

Хеджирование

Фьючерсные позиции могут быть обеспечены и с использованием спотовых. Важно обращать внимание на самый главный принцип: трейдеры покупают крипту на споте и одновременно открывают лонг или шорт на ту же валюту на рынке без срока истечения.

Предположим, имеется $22 200. BTC торгуется по цене $20 000 на спотовом и $22 000 на рынке без срока истечения. Участник приобретает 1 BTC за $20 000 на первом и сразу же открывает шорт на BTC на сумму $2 200 с плечом 10x. Обе позиции взаимно компенсируются волатильностью. Предположим, что ставка фандинга составляет 0.06% каждые 8 часов и остается на этом уровне в течение суток. Таким образом, теоретическая прибыль без учета комиссии в обоих вариантах составит:

• без плеча – ($2 200 x 0.06%) x 3 = $3.96;

• с плечом 10x – $39.60.

Стоит учитывать, что всегда есть риск ликвидации фьючерсных позиций. Для страховки участнику можно увеличить маржу или использовать стоп-лосс.

Неочевидный способ заработать на фандинге

По умолчанию начальная комиссия ставки фандинга составляет 0.01% от размера открытой позиции в пользу шорт, поскольку обычно преобладает лонг. А во время бычьего рынка такая ставка комиссии может вырасти в 20–30 раз и достичь 0.2–0.3% в пользу таких же сделок по понятным причинам – все стремятся открыть длинные позиции.

Несложно рассчитать доходность при удержании короткой позиции на сумму $100 000 в течение одного месяца при ставке фандинга 0.2%. Таким образом, ставка = 0.2%, начисляется 3 раза в сутки каждые 8 часов. Расчет: 0.2% * 3 = 0.6% в день * 30 дней = 18% в месяц или $18 000 от $100 000 за месяц.

Однако есть нюансы.

Во-первых, такие высокие значения фандинга не всегда доступны, хотя иногда ставка достигала 0.4% или была в 40 раз выше стандартной. Поэтому для оценки месячной доходности лучше использовать значения порядка 8–15% в месяц, что составляет 96–180% годовых.

Во-вторых, пользователи могут задуматься о цене ликвидации и потерях по шорт в случае роста базового актива BTC/ETH. Вот где дело становится интересным. Если открыть короткую позицию с изолированным плечом 1x на инверсном контракте BTC/USD, то не будет ликвидации цены, а размер открытой позиции в долларовом эквиваленте всегда постоянен.

Соответственно, можно зарабатывать на фандинге без опасения такой стоимости. Если пользователь закроет короткую позицию в любое время, независимо от того, будет она плюсовой или минусовой, и тут же конвертирует BTC/ETH, который был в качестве обеспечения, обратно в USDT, то сумма в долларах не изменится. Это означает, что она будет такой же, как при открытии позиции.

Это не так легко понять сразу, рассмотрим пример:

Допустим, участник запускает короткую позицию с плечом 1x на сумму $30 000, используя 1 BTC на инверсном контракте, имея $30 000 на счету. Затем цена биткоина повышается до $35 000. Участник получил убыток в размере $5 000 по короткой позиции, но курс BTC уже равен $35 000, и на его счете по-прежнему $30 000. Во время всего этого процесса регулярно начисляется ставка фандинга.

Таким образом, данный подход позволяет заработать на фандинге, учитывая, что участник минимизирует риск ликвидации цены. В результате этого у пользователя возникает возможность получать устойчивую прибыль от ставки фандинга, одновременно снижая потенциальные потери из-за рыночной волатильности. Важно помнить, что этот метод имеет свои особенности и риски, и его следует применять осторожно, только после тщательного изучения механизма работы инверсных контрактов и финансирования.

В результате применения этой технологии в любое время, независимо от прибыли или убытка по шорту, если ее закрыть и мгновенно конвертировать BTC или ETH обратно в USDT, то сумма в долларах останется неизменной. Повышение стоимости основного актива в итоге компенсирует убытки от короткой позиции в соотношении 1:1. Это и объясняет, почему открывается возможность занимать шорт на инверсном контракте.

Теперь рассмотрим последовательность действий, которую нужно совершить участнику:

• Пополнить торговый счет с применением USDT;
• Обменять USDT на BTC или ETH;
• Открыть позицию продажи с изолированным плечом 1x на инверсном контракте BTC/USD или ETH/USD на желаемую сумму для получения дохода;
• Иметь фандинг каждые восемь часов, зарабатывая прибыль.

Этому участнику также рекомендуется одновременно открывать короткие позиции на BTC и ETH, так как иногда ставка финансирования может отличаться для каждого из них.

Важно следить за ставкой фандинга, которая должна быть положительной. Участник может контролировать ее значение с помощью сервиса Bybit или непосредственно на бирже.

Таким образом, фандинг представляет собой регулярные выплаты трейдерам с открытыми позициями на рынке бессрочных фьючерсов. Они начисляются несколько раз в день и помогают сократить разницу в долгосрочных ценах между основным активом и производным контрактом.

F.A.Q.

Как использовать фандинг в торговле?

Фандинг — отличный инструмент для доходности при высокой волатильности курсов криптовалют. Его применяют в торговле для получения процента от ставок фандинга и для снижения рисков от ценовых колебаний.

Что влияет на фандинг?

Фандинг зависит от следующих факторов: разница между фьючерсной и спотовой ценой, баланс спроса и предложения на рынке, а также рыночные настроения.

Где смотреть фандинг криптовалют?

Все последние новости по фандингу крипты лучше смотреть на крупных биржах – Binance, Bybit или FTX.

Как фандинг влияет на цену?

В мире криптовалюты фандинг – это длинные или короткие выплаты трейдеров друг другу. Этот инструмент отражает их настроение и влияет на изменение цены. Например, если открывается много лонгов, спрос и цена повышаются. Это работает и в обратную сторону с короткими позициями.