Цифровые валюты центральных банков (CBDC)

Цифровые валюты центральных банков (CBDC) — это цифровые деньги, которые выпускает центральный банк страны, а все транзакции по ним фиксируются в специальной системе учёта. Такие валюты полностью контролируются центральным банком.

Основное отличие CBDC от классических криптовалют в том, что биткоин, эфириум и другие децентрализованные криптовалюты не подчиняются какому-либо центральному управляющему органу, а транзакции записываются в общедоступный децентрализованный блокчейн. CBDC же эмитируется и выпускается центральным банком страны, а весь реестр транзакций не доступен публично — им управляют специалисты ЦБ.

Кратко о главном

• CBDC — это цифровая форма национальной валюты, полностью подконтрольная центральному банку, в отличие от децентрализованных криптовалют
• К 2026 году страны мира демонстрируют кардинально разные подходы: одни (Китай, Россия, ЕС) активно продвигают собственные проекты, другие (США) законодательно запретили разработку CBDC
• Для государств CBDC — это инструмент контроля денежных потоков, повышения собираемости налогов и анализа экономической активности
• Для рядовых пользователей и бизнеса CBDC в первую очередь означают более быстрые платежи и потенциально более низкие комиссии, а не революцию в повседневной финансовой жизни

Как развиваются CBDC в странах мира

Проекты цифровых валют центральных банков разрабатываются по всему миру с 2017 года, но к 2026 году страны находятся на совершенно разных стадиях — от полноценного использования до законодательного запрета.

Багамы — первый в мире запуск

Багамы стали первой страной, официально запустившей CBDC — это произошло в октябре 2020 года. Валюта получила название «цифровой багамский доллар», или Sand Dollar. Она обращается наравне с обычными деньгами страны и полностью эквивалентна национальной валюте. Этот запуск остаётся историческим ориентиром для всей индустрии CBDC — именно с него начался практический, а не только теоретический этап развития подобных проектов в мире.

Китай — самый масштабный действующий проект

Среди крупных экономик дальше всех по внедрению CBDC продвинулся Китай со своим цифровым юанем (e-CNY). Проект развивался поэтапно на протяжении нескольких лет: от локальных пилотов в отдельных городах до полноценной национальной инфраструктуры.

К 2026 году e-CNY обслуживают уже 22 банка-оператора — регулятор регулярно расширяет число уполномоченных финансовых организаций. С 1 января 2026 года в системе произошло важное изменение: остатки в цифровом юане начали приносить процентный доход, что фактически превращает цифровой юань из аналога наличных денег в подобие депозитного инструмента. Объём операций с e-CNY вырос более чем на 800% по сравнению с 2023 годом, что делает китайский проект крупнейшим действующим экспериментом с CBDC в мире по объёму реальных транзакций. Цифровой юань также всё активнее используется в трансграничных расчётах, в том числе в торговле с Россией.

Соединенные Штаты — полный разворот курса

Ситуация в США изменилась кардинально по сравнению с более ранними этапами проекта «цифровой доллар». В январе 2025 года президент США подписал указ, прямо запрещающий федеральным агентствам разрабатывать, выпускать или продвигать CBDC на территории страны — с формулировкой об угрозах финансовой стабильности, приватности граждан и суверенитету доллара.

К середине 2026 года этот запрет пошёл ещё дальше: Сенат США принял закон, законодательно закрепляющий запрет на выпуск цифрового доллара Федеральной резервной системой как минимум до 2030 года. В отличие от президентского указа, который можно отменить следующей администрацией одним росчерком пера, закон меняет ситуацию на институциональном уровне — для его отмены потребуется уже отдельное решение конгресса. Одновременно с запретом CBDC власти США сделали ставку на развитие частных стейблкоинов, привязанных к доллару, приняв отдельное регулирование для этого рынка.

Европейский союз — проект вышел из стадии обсуждений

Цифровой евро прошёл значительный путь с момента первых заявок на регистрацию товарного знака. В июне 2026 года профильный комитет Европарламента одобрил пакет законодательных мер по созданию цифрового евро, а в июле 2026 года полный состав Европарламента поддержал проект значительным большинством голосов.

По актуальному плану ЕЦБ, пилотный этап тестирования цифрового евро должен начаться во второй половине 2027 года, а полноценный запуск для повседневных розничных платежей ожидается в 2029 году. Цифровой евро задуман как дополнение к наличным деньгам, а не их замена — оба варианта должны сохранить статус законного платёжного средства в еврозоне. Одна из заявленных целей проекта — снизить зависимость платёжной инфраструктуры еврозоны от нейевропейских платёжных систем, на которые сейчас приходится существенная доля карточных транзакций в регионе.

Россия — переход от пилота к обязательному подключению

Проект цифрового рубля прошёл путь от анонсированной в конце 2021 года пилотной платформы до законодательно закреплённого графика массового внедрения. К 2026 году цифровой рубль уже работает в расширенном пилотном режиме с участием тысяч физических лиц и компаний.

Ключевой этап начинается с 1 сентября 2026 года: согласно принятому в 2025 году федеральному закону, крупнейшие системно значимые банки обязаны предоставить клиентам кошельки цифрового рубля, а торговые сети с выручкой свыше 120 млн рублей — обеспечить приём оплаты в этой валюте. С 2027 года требования распространятся на более широкий круг банков и компаний с меньшей выручкой. При этом по-настоящему повсеместное использование цифрового рубля в масштабах всей страны реалистично ожидать ближе к концу 2029 года — переход требует времени на техническую интеграцию со стороны банков и бизнеса.

Другие страны

В числе других государств, разрабатывающих собственные цифровые валюты, — Швеция (e-Krona), Уругвай (e-Peso), Украина (e-hryvnia) и ряд других стран. Темпы и подходы к разработке у них существенно различаются в зависимости от структуры национальной финансовой системы и политических приоритетов.

Главные преимущества CBDC с точки зрения центральных банков

Для государства цифровые валюты — это прежде всего инструмент реализации собственных задач центрального банка.

1. Полный контроль над денежными потоками. В централизованной системе учёта специалисты ЦБ могут в любой момент просмотреть любую транзакцию, а также всю историю операций по конкретному экономическому агенту — будь то физическое лицо, компания или организация.
2. Повышение собираемости налогов. Если значительная часть транзакций проходит в цифровой валюте, каждый платёж можно идентифицировать, а значит — установить факт получения дохода по той или иной деятельности. Это делает выручку компаний и граждан более прозрачной для налогового учёта.
3. Более чёткий контроль над кредитованием. Централизованный реестр транзакций теоретически позволяет снизить роль коммерческих банков как посредников — граждане и бизнес могут получать часть финансовых услуг напрямую через инфраструктуру центрального банка, что упрощает отслеживание выдачи и погашения кредитов.
4. Снижение затрат на наличные деньги. Цифровые деньги не требуют печати банкнот, их перевозки, хранения и обслуживания соответствующей инфраструктуры.
5. Более полная аналитика экономики. Центральный банк получает возможность анализировать совокупную экономическую активность и точнее отслеживать динамику денежной массы, что помогает точнее калибровать меры денежно-кредитной политики.

Как CBDC повлияют на жизнь людей

С точки зрения рядовых граждан и большинства компаний, CBDC вряд ли кардинально изменят повседневную финансовую жизнь. Наиболее ощутимые практические эффекты — это, как правило, более быстрые платежи независимо от того, в каком банке открыты счета у сторон сделки, а также потенциально более короткие сроки получения кредита для бизнеса за счёт упрощённой инфраструктуры расчётов.

При этом стоит понимать: CBDC в первую очередь решают задачи государства как эмитента и регулятора, а не задачи обычных пользователей — большая часть заявленных преимуществ (контроль, собираемость налогов, аналитика денежной массы) ориентирована именно на центральный банк и государственные органы.

FAQ

Чем CBDC отличается от обычной криптовалюты, например биткоина?

Биткоин и подобные ему криптовалюты децентрализованы — ими не управляет ни один центральный орган, а все транзакции публично видны в открытом блокчейне. CBDC, напротив, полностью контролируется и эмитируется центральным банком конкретной страны, а реестр транзакций доступен только регулятору, а не публично.

Какая страна запустила CBDC первой?

Багамы — их Sand Dollar заработал в октябре 2020 года и остаётся одним из самых ранних практических примеров полноценного запуска CBDC в мире.

Почему США отказались от разработки собственного цифрового доллара?

В январе 2025 года действующая администрация США подписала указ, запрещающий федеральным агентствам разработку CBDC, ссылаясь на риски для финансовой стабильности, приватности граждан и суверенитета доллара. К середине 2026 года этот запрет был закреплён уже на уровне федерального закона, заблокировавшего выпуск цифрового доллара Федрезервом как минимум до 2030 года.

Когда цифровой рубль станет обязательным для использования в России?

С 1 сентября 2026 года крупнейшие банки и крупные торговые сети обязаны обеспечить возможность расчётов в цифровых рублях. Требования будут постепенно распространяться на более широкий круг участников рынка в последующие годы, а по-настоящему массовое повседневное использование ожидается ближе к концу 2029 года.

Заменит ли цифровой рубль обычные наличные и безналичные деньги?

Нет, цифровой рубль задуман как третья форма национальной валюты наравне с наличными и безналичными деньгами, а не как их полная замена.

Как CBDC повлияют на обычного человека?

Скорее всего, без кардинальных изменений в повседневной жизни — основные практические эффекты для граждан и бизнеса это более быстрые платежи и, возможно, более низкие комиссии по сравнению с традиционными безналичными расчётами. Большая часть заявленных преимуществ CBDC ориентирована на интересы государства, а не рядовых пользователей.