Чем обеспечен стейблкоин USDT. Простыми словами о резервах монеты

Рынок цифровых активов регулярно пополняется новыми токенами. Некоторые из них быстро набирают популярность, и с такой же скоростью теряют поддержку со стороны инвесторов и сообщества. Причинами для последнего могут стать такие факторы, как непродуманная токеномика проекта, или желание быстрого обогащения за счет клиентов со стороны разработчиков, что по сути, является мошенничеством.

Стейблкоины – явление относительно новое, но уже заслужившее доверие как со стороны криптосообщества, так и со стороны крупных инвесторов. Поскольку стабильные монеты делятся на несколько категорий, для каждой найдется своя аудитория. Так, приверженцы традиционного регулирования финансовых инструментов выбрали фаворитом централизованный стейблкоин Tether (USDT), 1:1 привязанный к доллару США. Рассмотрим, чем обеспечены резервы, поддерживающие первую стабильную монету.

Эмиссия USDT

Разработчиком и эмитентом USDT является компания Tether Limited под руководством криптовалютной биржи Bitfinex. Официальная продажа стейблкоина началась в 2015 году. Стабильная монета была разработана в 2014 году под названием RealCoin, однако уже в ноябре того же года была переименована в Tether. Сначала выпуск токенов USDT был реализован на базе блокчейна Bitcoin.

В 2022 году монеты Tether доступны на различных блокчейнах, включая Algorand, Ethereum, EOS, Liquid Network, Omni, TRON, Bitcoin Cash's Standard Ledger Protocol и Solana. Таким образом, выпуск токенов возможен в разных сетях с возможностями зависящими от используемого протокола. Например, монеты USDT стандартов ERC-20 и TRC-20 в сетях Ethereum и TRON отличаются комиссиями и скоростью транзакций.

На 11 июля стабильная монета Tether находится на третьем месте в рейтинге криптовалют по рыночной капитализации с показателем 65,9 млрд долларов. Стейблкоин имеет неограниченную эмиссию. Компания Tether выпускает новые токены USDT только тогда, когда они запрашиваются и приобретаются клиентами, прошедшими строгую процедуру KYC («знай своего клиента»). Таким образом, вместо майнинга, Tether Ltd, добавляет фиат клиентов в свои резервы, а затем выпускает новые монеты. Токены USDT можно приобрести на вторичном рынке или на биржах.

USDT не поддерживает стекинг, монеты должны быть куплены или выпущены. Монеты USDT можно хранить на таких кошельках, как:

• Ledger;
• Trezor;
• Coinomi;
• Exodus;
• Tether.

USDT обеспечен долларами

Несмотря на популярность на крипторынке, Tether имеет противоречивую историю из-за предполагаемой роли компании в манипулировании ценой биткоина и ненадлежащего управления своими резервами.

Компания-эмитент утверждает, что каждый выпущенный токен USDT обеспечен активами на сумму один доллар США. Tether использует алгоритм подтверждения транзакций Proof of Reserves (PoR), что означает, что в любое время их резервы будут равны или превысят количество USDT в обращении. Это можно проверить через их сайт. Данные о стоимости резервов Tether Ltd публикуются ежедневно и обновляются не реже одного раза в день.

Спорная история Tether начинается с момента его появления на рынке. В январе 2015 года компания Bitfinex первой разрешила торговать USDT на своей биржевой платформе. Объем Tether начал быстро расти, транзакции USDT проходили через тайваньские банки, которые затем передавали транзакции в Wells Fargo. Так продолжалось до 2017 года.

18 апреля 2017 года международные переводы Tether были заблокированы банками США. Отсутствие прозрачности в преддверии и во время этих событий, а также утечки, на фоне обвинений в манипулировании рынком заставили многих пользователей строить догадки о том, существуют ли на самом деле валютные резервы Tether или же стейблкоин рухнет. Эта ситуация усугубилась в 2017 году, когда вывод средств был временно приостановлен. Эти новости вызвали сильную панику среди держателей USDT и криптосообщества в целом.

Начиная с января 2017 года, сумма непогашенных токенов USDT выросла с 10 млн долларов до почти 2,8 млрд долларов в сентябре 2018 года. За этим последовал иск в апреле 2019 года от генерального прокурора Нью-Йорка Летиции Джеймс, которая обвинила Bitfinex и Tether в незаконном присвоении резервных фондов для покрытия дефицита в 850 млн долларов. Bitfinex и Tether согласились выплатить штраф в размере 18,5 млн долларов в 2021 году. Tether продолжает оставаться центром спекуляций на крипторынке, а многие криптопользователи по-прежнему сомневаются в ликвидности и стабильности Tether.

Обеспечение Tether

Издания The New York Times, Bloomberg и Fortune недавно опубликовали статьи, в которых выражается обеспокоенность по поводу Tether. Материалы отражают сомнения и страхи, которые годами просачивались в определенные уголки криптосообщества.

Критики обвиняют компании Bitfinex и Tether в использовании схемы частичного резервирования, которое подразумевает больший выпуск USDT, чем обеспечено фиатом. Скептики также утверждают, что необеспеченные учетные записи Tether используются для манипулирования цены биткоина с целью глобального управления рынком.

Финансовые показатели Tether, о которых сообщает компания-эмитент, говорят о полных и даже избыточных резервах. По состоянию на 10 июля всего выпущено 66 млрд токенов USDT, общие обязательства составляют 65,9 млрд долларов с учетом подушки акционерного капитала размером в 162 млн долларов.

В рамках стремления к прозрачности компания Tether Ltd и ее акционеры выделяют капитал в резервы, которые пересматриваются на ежеквартальной основе. Эта подушка ликвидности превышает общую рыночную капитализацию токенов Tether (USD₮, EUR₮ и CNH₮) для обеспечения дополнительной стабильности экосистемы Tether и уверенности клиентов.

Несмотря на эпизодический до 2022 года аудит, USDT пользуется популярностью на протяжении многих лет, чем могут похвастаться далеко не все криптопроекты. Стейблкоин широко принят многими поставщиками и протоколами в экосистеме блокчейн в качестве метода оплаты и средства обмена.

Благодаря резервам Tether, он не подвержен рыночным потрясениям, таким как коллапс экосистемы Terra (LUNA). USDT также пользуется теми же преимуществами, что и другие криптовалюты, что делает его желанным средством хеджирования как для трейдеров, так и для инвесторов. Так, роль стейблкоина заключается в обеспечении ликвидности и защите от волатильности рынка, поскольку теоретически он не дорожает и не обесценивается. Стоимость USDT полностью зависит от резервов Tether. Пока токен обеспечен резервами 1:1, USDT будет стоить 1 доллар США.

Tether остается одним из самых популярных стейблкоинов на рынке, обеспечивая ликвидность для транзакций стоимостью в миллионы долларов каждый день. Несмотря на все противоречия, Tether служит надежным убежищем для пользователей на крайне нестабильном рынке и продолжает использоваться миллионами клиентов по всему миру.